Dividend Policy

定义 Definition

股利政策：公司关于是否分红、分多少、以何种方式分（现金股利、股票股利、回购等）以及分红稳定性（固定、渐进、随盈余波动）的整体决策与规则。常用于公司金融与投资分析语境。（也可泛指某机构的“红利/分配政策”，但最常见为公司分红政策。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈdɪvɪˌdɛnd ˈpɑːləsi/

例句 Examples

The board approved a new dividend policy this year.
董事会今年批准了一项新的股利政策。

Because earnings are volatile, the firm adopted a conservative dividend policy that prioritizes retaining cash for investment while signaling confidence through gradual increases.
由于盈利波动较大，公司采取了较为保守的股利政策：优先留存现金用于投资，同时通过逐步提高分红来向市场传递信心。

词源 Etymology

dividend 源自拉丁语 dividendum（“应当被分配的东西”），与 divide（分开、分配）同源；policy 源自希腊语 polis（城邦）相关词，后引申为“治理方针、策略”。合在一起，dividend policy 字面即“关于利润分配（股利）方式与规则的策略”。

相关词 Related Words

• Dividend
• Payout Ratio
• Retained Earnings
• Share Repurchase
• Capital Structure
• Signaling
• Agency Costs
• Free Cash Flow
• Shareholder Value
• Corporate Finance

文学与著作中的用例 Literary Works

• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers, Allen，《公司理财原理》）：在公司融资与股利章节中系统讨论“dividend policy”。
• Corporate Finance（Ross, Westerfield, Jaffe，《公司金融》）：以案例与理论框架分析股利政策、回购与留存收益的取舍。
• Modigliani & Miller (1961), “Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares”：提出在特定假设下股利政策与公司价值“无关”的经典论述。
• Lintner (1956), “Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes”：以实证方式描述公司分红“平滑化/渐进调整”的行为规律。
• Gordon (1959), “Dividends, Earnings, and Stock Prices”：与“股利相关性”观点相关的早期经典研究。